최근 '역대급 엔저 현상'이라는 말을 자주 듣습니다. 많은 사람들이 엔화 투자에 주목하게 되었습니다. 무턱대고 엔화를 사서 좋을 것이라는 생각은 버려야 합니다. 왜냐하면 환율은 국가 간 경제 상황, 세계 경제 동향, 심지어 정치적인 요인까지 다양한 변수에 의해 결정되기 때문입니다. 오늘은 일본 엔화 투자하기 전에 일본의 경제 전망에 대해 살펴보겠습니다.
목차
1. 엔화 환율이 결정되는 요인
2. 2023년 하반기 일본 경제 전망
2-1 일본 경제 성장
2-2 일본 물가
2-3 일본 통화 정책
3. 결론
엔화 환율이 결정되는 요인
엔화 환율은 여러 가지 요인에 의해 결정됩니다. 이들 요인 중 일부는 통제가 가능한 내부적인 요인이며, 일부는 외부적으로 통제가 불가능한 요인입니다. 아래에 엔화 환율을 결정하는 주요한 몇 가지 요인을 나열해 보겠습니다
1. 일본 중앙은행의 정책
일본 중앙은행(일본은행)의 금리 정책과 양적완화 정책 등이 엔화 가치에 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 일본은행이 금리를 인상하면 엔화 가치는 상승하는 경향이 있습니다.
2. 경제 성장률
일본의 경제 성장률도 엔화 환율에 영향을 미칩니다. 경제 성장률이 높으면 그 국가의 통화 가치는 상승하는 경향이 있습니다.
3. 물가 상승률(인플레이션)
인플레이션률도 중요한 요소입니다. 인플레이션률이 높으면 해당 국가의 구매력 감소로 이어져 통화 가치 하락을 초래할 수 있습니다.
4. 국제 교역 및 경상수지
일본의 수출과 수입, 그리고 이로 인해 발생하는 경상수지 상황도 환율에 영향을 줍니다.
5. 외국자본 유입 및 유출
외국에서 일본으로 자금 유입이 많아질 경우, 그만큼 엔 구매력 증대로 이어져 엔화 강세를 가져올 수 있으며 반대 상황에서는 약세를 가져올 수 있습니다.
6. 정치 및 지정학적 위협
정치적 불안정성, 전쟁, 자연재해 등도 환율 변동성을 가져올 수 있는 변수입니다.
7. 시장 기대감 및 심리
시장 참여자들의 기대감과 심리도 큰 영향력을 발휘합니다.
8. 글로벌 경제 동향
미국 FED의 금리 인상, 유럽 중앙은행(ECB)의 정책 변화, 중국 경제의 성장률 등 세계 경제의 전반적인 동향도 엔화 환율에 영향을 미칩니다. 이렇게 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 환율이 결정되므로, 특정 시점에서 환율을 예측하는 것은 매우 어려운 일입니다. 따라서 통화 투자를 할 때는 이러한 요인들을 충분히 고려하고, 가능한 한 많은 정보를 수집하여 신중하게 결정해야 합니다.
2023년 하반기 일본경제 전망
본 내용은 한국은행 조사연구 "2023년 하반기 일본경제 전망 및 주요 이슈" 내용을 토대로 요약 정리한 것입니다.
1. 일본 경제 성장
1) 완만한 회복세
2023년 하반기 일본경제는 민간소비, 설비투자 등 내수를 중심으로 완만한 회복세를 이어갈 것으로 예상된다. 주요 전망기관들은 일본 경제성장률이 2023년 중 1% 초중반, 회계연도 기준으로는 1%대 초반의 성장률을 보일 것으로 전망하고 있다.
2) 민간소비 개선, 수출 부진
부문별로 보면 민간소비의 경우 서비스부문 펜트업 수요 지속, 임금 상승 등으로 개선세가 이어질 것으로 보인다. 설비투자는 과거 연기된 투자계획 실행, 탈탄소·디지털화투자 수요 확대에 힘입어 증가세를 이어갈 것으로 예상된다. 수출은 서비스의 경우 외국인관광객수 회복 및 관광소비 증가 등에 힘입어 증가세가 이어지겠으나 재화 수출은 세계경제 성장세 약화 등에 따라 상반기의 부진한 흐름이 이어질 것으로 예상된다.
3) 고용상황 양호 예상
실업률이 낮은 수준으로 유지될 것으로 예상되는 가운데 일손부족이 이어지면서 유효구인배율도 1배를 지속적으로 상회할 것으로 전망된다. 명목임금은 일손부족에 따른 임금 상승압력에 높은 춘투 타결 임금인상률이 반영되면서 오름세가 지속될 전망이다. 실질임금은 명목임금 오름세가 확대되면서 물가상승에 따른 감소폭이 축소되어 내년 이후 증가로 전환될 것으로 보인다. 중장기적으로는 인구 감소가 이어지는 가운데 일손부족 현상이 심화되면서 임금상승압력이 확대될 것으로 보인다.
2. 일본 물가
1) 소비자물가 오름세 둔화
경기회복으로 GDP갭이 개선되면서 기조적인 물가상승 압력이 확대되겠으나, 수입물가 하락 및 기저효과의 영향이 보다 크게 나타나면서 오름세가 점차 둔화될 것으로 예상된다. 다만 전기요금 인상, 정부의 휘발유 보조금 지급 및 가정용 전기·가스요금 지원 종료 등이 물가 오름세의 둔화를 제약할 가능성이 있다. 주요 민간기관들은 하반기 중 분기별 소비자물가(신선식품 제외) 상승률 경로를 3/4분기 2.8%, 4/4분기 2.3%로 전망하고 있다.
2) 물가 불확실성 높음
기업의 제품가 설정 형태 변화, 임금상승세 지속 가능성 등이 상방리스크 요인으로 잠재하고 있으며, 물가 상승에 따른 실질소득 감소는 소비 둔화를 통해 하방리스크로 작용할 소지가 있다.
3. 일본 통화 정책
1) 통화정책 유연
시장에서는 통화정책 기조변화 여부에 대한 관심이 고조되고 있으나 일본은행은 통화정책 수정이 통화정책 기조변화가 아닌 완화적 통화정책을 지속하기 위한 조치라는 입장이다. 장기금리 수준에 대해 일본은행의 주관적인 판단이 크게 작용할 수 있어 정책의 불투명성이 높아졌다는 의견도 제기하고 있다.
2) 완화적 통화정책 상당기간 지속될 가능성 높음
일본은행은 정책전환을 성급하게 하였을 때의 부작용에 대해 경계하는 한편 임금상승을 동반한 인플레이션의 중요성을 강조하면서 완화적인 입장을 유지하고 있다.
결론
이렇게 우리는 일본의 경제 전망을 함께 살펴보았습니다. 엔화 투자에 앞서 다양한 정보와 경제 전망을 파악하는 것이 중요합니다. 왜냐하면, 환율은 단순히 두 나라의 통화 가치 차이를 반영하는 것이 아니라, 각 나라의 경제 상황, 세계 경제 동향, 심지어는 정치적 요인까지도 반영하기 때문입니다. 엔화 투자를 고려하시는 분들에게 제안드리고 싶은 것은, 꼭 자신만의 투자 전략을 수립하시되 그 기반이 되는 충분한 정보와 분석을 바탕으로 하셔야 한다는 점입니다. '역대급 엔저 현상'에 무작정 동참하기보다는 일본 경제의 상황과 전망을 파악하고 이를 바탕으로 합리적인 결정을 내리시기 바랍니다.